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Valuación de Banamex en 7,100 mdd es cara
Actualmente, Citibanamex es el cuarto mayor banco de México, con 44 mil mdd en activos.
Fecha de Publicación: 2023-05-18 11:00:00
Categoría(s):
Negocios.
Una valuación de venta de Banamex por 7 mil 100 mdd resultaría cara, aseveró Credit Suisse, banco que ya da por hecho la operación de compra por parte del líder de Grupo México (GMéxico), Germán Larrea.
Credit Suisse contrastó que este monto significaría mil mdd más que la oferta original hecha en octubre de 2022. Sin embargo, dicha propuesta estaba planteada por el 100% del capital, mientras que los 7 mil 100 millones del planteamiento más reciente serían por el 80%, ya que el 20% restante se colocaría posteriormente en una Oferta Pública Inicial (OPI).
"La perspectiva de Credit Suisse es que la valuación fue cara, tanto en el nivel intrínseco como en el relativo, considerando especialmente que no existe una sinergia clara entre los negocios de Grupo México y Citi más allá de un gran proyecto de financiamiento usando la estructura bancaria", indicó Credit Suisse en un análisis sobre la venta de Citibanamex y su impacto en la banca mexicana.
En sus primeros pensamientos sobre la operación -que aún no ha sido anunciada oficialmente por Citigroup-Banamex, por Grupo México ni por las autoridades financieras-, Credit Suisse advirtió que la falta de experiencia en el sector bancaria de Grupo México podría traer un cierto grado de incertidumbre sobre el éxito de la adquisición de Banamex.
Indicó que se espera que el proceso de compra-venta tarde entre 12 a 15 meses en completarse.
Actualmente, Citibanamex es el cuarto mayor banco de México, con 44 mil mdd en activos; sin embargo, en la última década, una serie de "pasos en falso" han llevado al banco a perder eficiencia operativa y cuota de mercado, refirió Credit Suisse.
Morgan Stanley también ha dado como un hecho la compra de Banamex por parte de Larrea, afirmando que el mercado ya está asumiendo la operación al castigar la acción de GMéxico.
"El mercado ya está descontando en el precio de la acción, al menos parcialmente, el riesgo de que la compra de los activos de Banamex se haga a través de Grupo México, debido a que la acción cotiza con un 41% de descuento y nosotros calculamos que el descuento en precio de la acción se está ya negociando por encima de su promedio histórico de 30%", mencionó el banco de inversión en un análisis el pasado 5 de mayo.
"No está claro si la compra de los activos de Banamex los hará Larrea personalmente o a través de Grupo México y/o en sociedad con otros inversionistas. Si GMéxico adquiriera una participación en Citibanamex, creemos que agregaría una capa de complejidad a su estructura corporativa, debido a la falta de sinergias, y los posibles requisitos adicionales de gasto de capital de inversión para los nuevos activos", agregó Morgan Stanley en su reporte.
No obstante, ese mismo día, consultado por la agencia Axis Negocios, Grupo México desmintió haber sellado un acuerdo con Citibanamex, aunque reconoció que hay un proceso en curso. Posteriormente, el 10 de mayo, Bloomberg aseguró que Citigroup estaba cerca de cerrar un trato con GMéxico, de acuerdo con fuentes familiarizadas con el asunto.
En enero de 2022 fue cuando Citi anunció su intención de vender Banamex, como parte de la estrategia del banco de desprenderse de algunas operaciones minoristas internacionales.
Banamex despertó un gran interés entre los bancos locales e internacionales, incluidos Banorte, Inbursa y Santander, aunque ninguno de esos procesos avanzó hasta concretarse.
En tanto, el Presidente Andrés Manuel López Obrador estableció algunas precondiciones o "recomendaciones" para la venta de Citibanamex, principalmente exigir un comprador local, estar al corriente en el pago de impuestos y que el patrimonio cultural del banco permanezca en el País.
Este 16 de mayo, AMLO expresó que vería bien que Larrea compre Banamex, a pesar de tener diferencias con el magnate minero.
"Tenemos información de que van muy bien las negociaciones y que uno de los posibles compradores es Grupo México y nosotros les hemos transmitido a los consejeros, directivos de Citibanamex, que no hay de parte del Gobierno de México ninguna inconformidad, que no hay de parte nuestra ningún problema en que se lleve a cabo esa operación", comentó el Presidente en su conferencia matutina.
"Vemos con buenos ojos que se lleve a cabo la operación porque se están cumpliendo, no requisitos, sino recomendaciones, nada más me falta revisar la parte de impuestos, pero vemos bien que se lleve a cabo la operación; si es Grupo México no vemos problemas, tenemos diferencias con ellos, pero ese es otro cantar", agregó en la mañanera.
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